Tejp tal-Ippakkjar Roll Jumbo Bopp Adeżiv Professjonali

Fondi ta’ ekwità semi-trasparenti nnegozjati fil-borża, li ma jiżvelawx holdings fuq bażi ta’ kuljum, ġew approvati mill-Kummissjoni tat-Titoli u l-Kambju tal-Istati Uniti u huma mistennija li eventwalment jiġu fl-Ewropa u fl-Asja. Frank Koudelka, speċjalista globali tal-prodott tal-ETF fi State Street, qal f'laqgħa tal-midja f'Londra lbieraħ li s-SEC approva l-ETFs ActiveShare f'Mejju u l-basktijiet tal-prokura l-ġimgħa li għaddiet. Iż-żewġ mudelli huma magħrufa bħala ETFs semi-trasparenti, peress li jiżvelaw holdings bl-istess frekwenza bħall-fondi mutwi. Għadhom jeħtieġu l-approvazzjoni tal-elenkar tal-kambju, għalhekk qal li l-ETFs jistgħu jibdew ħajjin sal-ewwel kwart tas-sena d-dieħla. "Nistennew li jikbru b'mod sinifikanti hekk kif ETFs attivi trasparenti ġabru $90bn (€81bn) f'assi taħt ġestjoni, primarjament fi dħul fiss," żied Koudelka. "Il-prodotti se jivvjaġġaw id-dinja u eventwalment jiġu l-Ewropa u l-Asja." Brown Brothers Harriman qal fi blog f'Mejju li l-istruttura ActiveShares ETF ta 'Precidian Investments kienet l-ewwel approvazzjoni SEC għal prodott ETF pur fejn il-maniġers kienu jippakkjaw strateġiji attivi b'mod mhux trasparenti. Il-blog Exchange Thoughts qal: “Maniġers attivi li ħassew lura milli jidħlu fl-ETFs jistgħu issa jagħmlu l-istrateġiji tagħhom disponibbli għal udjenza usa’ ta’ investituri mingħajr ma jiżvelaw ‘is-zalza sigrieta’ tagħhom. Sa issa, maniġers attivi kienu qed jidħlu fis-suq tal-ETF permezz ta’ fondi indiċjati smart-beta jew ETFs trasparenti ġestiti b’mod attiv.” Precidian qal fi stqarrija f’Mejju li l-istruttura ActiveShare kienet ġiet liċenzjata minn maniġers tal-assi inklużi Legg Mason, BlackRock, Capital Group, JP Morgan, Nationwide, Gabelli, Columbia, American Century u Nuveen. L-investituri jixtiequ jaraw ETFs aktar attivi fis-suq skont l-Istħarriġ tal-Investitur Globali tal-ETF tal-BBH 2019 fi Frar. “Dan jissuġġerixxi li d-dibattitu bejn attiv u passiv mhux neċessarjament għażla binarja – l-investituri tal-ETF xorta jistgħu jsibu ġestjoni attiva attraenti; iriduha biss f’tgeżwir ta’ spiża aktar baxxa,” żied jgħid BBH. "Għalkemm l-istruttura Precidian bħalissa hija liċenzjata biss fl-Istati Uniti, hekk kif is-suq globali tal-ETF ikompli jimmatura, nistennew li l-istruttura tista' tkun il-pjan għal ETFs mhux trasparenti fl-Ewropa u fl-Asja." BBH qal ukoll fi blog dan ix-xahar li s-SEC tat approvazzjoni kontinġenti għal strutturi ETF attivi semi-trasparenti ġodda minn Natixis/New York Stock Exchange (NYSE), T Rowe Price, Fidelity u Blue Tractor Group li jużaw 'basktijiet ta' prokura.' "Dawn l-istrutturi l-ġodda tal-ETF jintroduċu l-kunċett ta 'basket ta' prokura rappreżentattiv, li jippermetti lill-maniġers biex jaħbu jew jipproteġu t-titoli sottostanti miżmuma fl-ETF," żied BBH. "L-istrutturi l-ġodda tal-ETF jistgħu jħabbru era ġdida ta' ETFs attivi." Ciaran Fitzpatrick, kap tal-ETF li jservi lill-Ewropa, fi State Street qal fil-briefing tal-bieraħ li se jieħu ż-żmien biex dawn l-istrutturi ġodda jiġu fl-Ewropa minkejja l-approvazzjoni tas-SEC. "Il-Bank Ċentrali tal-Irlanda u l-Awtorità tal-Kondotta Finanzjarja tar-Renju Unit qed jaħdmu mal-IOSCO fuq it-trasparenza tal-investimenti tal-ETF peress li ħafna mis-swieq Ewropej jeħtieġu żvelar ta 'kuljum," żied Fitzpatrick. "Jista 'jkun hemm bidla fit-18 sa 24 xahar li ġejjin iżda dan jeħtieġ ħafna approvazzjonijiet l-ewwel." Il-programm ta' ħidma tal-2019 tal-Organizzazzjoni Internazzjonali tal-Kummissjonijiet tat-Titoli timpenja ruħha li taħdem fuq l-ETFs kemm mill-perspettiva tal-protezzjoni tal-investituri kif ukoll tal-integrità tas-suq. Il-korp għar-regolaturi globali qed jikkollabora wkoll mal-Bord tal-Istabbiltà Finanzjarja dwar riskji potenzjali għall-istabbiltà finanzjarja mill-ETFs u huma kellhom workshop konġunt għall-parteċipanti tal-industrija f'Ġunju ta 'din is-sena. Fitzpatrick jistenna wkoll li ETFs għal strateġiji ambjentali, soċjali u ta' governanza jikbru fl-Ewropa u li aktar emittenti tal-Istati Uniti jniedu ETFs fir-reġjun. "L-emittenti ewlenin kollha qed jidħlu fl-ispazju ESG u hemm ukoll parteċipanti ġodda," qal Fitzpatrick. "Qegħdin fil-bidu tat-triq fl-Ewropa u l-ESG se jkun attur sinifikanti fis-snin li ġejjin." Huwa kompla li State Street hija impenjata regolarment ma 'emittenti Amerikani li jridu jniedu ETFs globalment, kif ukoll emittenti Ewropej li jridu jqassmu ETFs fl-Amerika t'Isfel, l-Asja u l-Iżrael. "Jeħtieġ li jkollhom prodott niċċa bħal ESG, fatturi jew tema u l-isfida hija li l-atturi l-kbar diġà qegħdin f'dawk l-ispazji," żied Fitzpatrick. Pereżempju, Goldman Sachs Asset Management ħabbret it-tnedija ta’ negozju Ewropew ta’ ETF f’Settembru ta’ din is-sena wara li offra ETFs fl-Istati Uniti minn Settembru 2015. L-ewwel ETF Ewropew ta’ GSAM kien il-Goldman Sachs ActiveBeta US Large Cap Equity UCITS ETF li elenkat f’Londra. Il-fond huwa verżjoni Ewropea tal-ETF ewlenija tiegħu fl-Istati Uniti, li għandha aktar minn $6.5 biljun f’assi u li GSAM qalet li hija l-akbar ETF ta’ ekwità b’ħafna fatturi fid-dinja. Nick Phillips, kap tan-negozju internazzjonali tal-klijenti bl-imnut fil-GSAM, qal fi stqarrija: “Il-fondi se jkunu rilevanti kemm għall-klijenti bl-imnut kif ukoll istituzzjonali. Din hija żieda sinifikanti għall-offerta tal-prodotti internazzjonali tagħna u aħna eċċitati ħafna li nidħlu fis-suq Ewropew tal-ETF li qed jikber malajr.” GSAM qalet f’Settembru li kienet qed tippjana li tniedi firxa ta’ ETFs matul is-sitt xhur li ġejjin. Il-ġimgħa li għaddiet id-ditta saret emittent ġdid fl-iskambju Żvizzeru billi nediet tliet smart beta ETFs. Koudelka jistenna wkoll li t-tkabbir fis-suq Ewropew tal-ETF jiġi mit-tnedija ta’ aktar robo-advisors. "Fl-Istati Uniti hemm $ 275bn f'assi taħt ġestjoni f'robos u ħafna minn dan huwa f'ETFs, u dan se jespandi madwar id-dinja," huwa qal. Fl-Ewropa l-introduzzjoni tar-regolamenti tal-MiFID II fil-bidu tas-sena li għaddiet ordnat ir-rappurtar tal-kummerċ tal-ETF għall-ewwel darba fir-reġjun. Il-flussi tal-ETF żdiedu minn mindu l-MiFID II daħlet, iżda Fitzpatrick argumenta li hemm bżonn aktar biex tittejjeb it-trasparenza. "Tejp konsolidat għall-Ewropa jkun bidla fil-logħba biex tiżdied it-trasparenza u biex tagħti stampa aktar ċara tal-volumi tal-ETF u l-likwidità fis-suq kollu," qal Fitzpatrick. Koudelka żiedet tgħid li State Street qed tfittex li tipprovdi aktar data sabiex tagħti spinta lid-domanda. "Flimkien ma 'Swieq Globali qed niżviluppaw rappurtar ta' data ta 'kustodja bħat-tip ta' investituri li jixtru ETFs, u l-post tagħhom, li se jgħin fil-ġenerazzjoni taċ-ċomb," qal. Fitzpatrick kompla li s-sena d-dieħla State Street se tirrilaxxa konfermi standardizzati li jinqraw minn magna għal Parteċipanti Awtorizzati (APs), li jippreżentaw basket ta 'titoli biex joħolqu ishma ETF jew jirċievu basket ta' titoli biex jifdu ishma ETF, u jipprovdu likwidità fis-suq. "Qed ninvestu ħafna bħala parti minn pjan ta 'tliet snin u se jkun ta' benefiċċju għas-suq Ewropew kollu u l-ekosistema usa' tal-ETF," żied Fitzpatrick. "Se nniedu wkoll Portal AP fil-portal ta' negozjar tas-suq primarju proprjetarju tagħna Fund Connect biex jippermetti lill-APs, u lill-emittenti, jaċċessaw dejta rilevanti tal-ETF bħal konferma tal-AP, dejta tal-valur tal-assi nett, fajls tal-kompożizzjoni tal-portafoll, u basktijiet tal-prezzijiet." Markets Media tnediet fl-2007 biex tipprovdi kontenut sofistikat u fil-fond li jkopri s-setturi kollha tal-industrija tat-titoli, imwassal fuq pjattaforma sinerġistika ta’ stampat, online u avvenimenti.